用“域平臺”緩解融資難

2019-09-10 14:17 首頁 > 學術中心 > 最新觀點 > 來源:財經國家周刊
積極培育市場主體搭建“域平臺”,利用好“市場型系統性信用資源”。

積極培育市場主體搭建“域平臺”,利用好“市場型系統性信用資源”。 一些地方政府在幫助本地企業解決融資難題時,常常會有這樣的困惑:對于好的企業,金融機構追著給,低利率給,人家都不要;對于那些不怎么好的企業,由于缺乏抵押物,即便是高利率,金融機構也不愿意給。 為解決這種金融資源錯位閑置問題,不少地方政府成立了擔保基金,以便促成金融供求雙方的“市場出清”。這雖然展現了工作積極性,但政府親自下場變身市場主體,在一定程度上遠離了風險規避原則,無論是從政府職能定位出發,還是從培育企業的抗風險能力考慮,這種做法都有不足之處。 

在目前的基礎上,一個更穩妥而市場化的辦法,是尋找或者促成一個市場化的信用創造主體,為那些缺乏信用資源的企業創造信用資源。 政府的擔保基金由此可轉變為金融促進引導基金,發揮雙重效能:一來以超前的理念和金融創新能力,輔導和培育市場金融主體,為信用稀缺企業賦能;二來在保持為融資主體提供信用額度的同時,也規避了信用風險,形成PPP金融促進模式。 與傳統“嫌貧愛富”式的信用融資模式相比,這種“政府型系統性信用資源”模式的原理是政府通過對金融主體的事前征信,事中預警控制,事后嚴厲懲戒來確保純信用金融的安全性,它要求國家對個人賬戶、資金流動通道、資金結算通道、資金使用方式都有嚴格的規定和管理,在一些西方國家,它已被證明是一種有效的金融模式創新。 不過由于我國金融界相關理論成果不夠充裕,再加上政府的制度措施相對穩定,難以快速調整,導致地方缺乏對“政府型系統性信用資源”概念的認知,所以短期內還難以建立并完善這一信用資源模式的生產機制。 在此背景下,除了繼續完善認知和機制,另一個可行的辦法是充分利用好與“政府型系統性信用資源”互為補充的“市場型系統性信用資源”,積極培育市場主體搭建“域平臺”,通過“熟人域”“縣級行政域”“產業生命鏈域”這三個層次的“域平臺模式”,解決融資難題。 具體而言,“熟人域信用資源模式”,靠的是熟人評價所產生的粘度轉化物,簡單而言即發展依靠商會、同鄉、校友等社會關系的信用模式,優勢是靈活,但范圍有限,資金供求雙方的匹配彈性較小,金融均衡的總量和結構都難以達到最優化,存在一定的管理難度。 

“縣域模式”即“縣域市場型系統性信用資源”模式,將金融交易者的范圍限定在縣域內,在金融治理層面上,金融交易者的緊密和松散程度具有較好的均衡性。相對來說,平臺搭建和管理成本小,管理效率較高。 “鏈域模式”指的是“產業生命鏈型系統性信用資源”模式,要求將同一產業類型鏈的終極消費者和終極供給者整合在同一個平臺上,利用整合出來的價值實現鏈平臺資格管理機制,篩選出金融交易的合格主體,納入融資體系,產生粘度效應,最終待在平臺內的主體就會得到一定額度的融資。

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