竇爾翔:金融天然是互聯網 互聯網并非天然是金融

2019-09-10 16:16 首頁 > 學術中心 > 最新觀點 > 來源:中國經濟網
2013年,互聯網金融成了人們炙手可熱的話題,相信研究互聯網金融的力量也在不斷壯大。哲人們說,“你有一個蘋果,我們彼此交換,每人仍舊只有一個蘋果;但是,如果你有一個思想,我有一個思想,我們彼此交換,每人便都擁有了兩個思想”。“思想交換模型”是網鏈的特質,互聯網技術的發展將“思想交換模型”推廣開來,促進人類社會進入互聯網時代,進入新經濟時代,進入互聯網金融時代。

原標題:互聯網金融研究的三個層面

2013年,互聯網金融成了人們炙手可熱的話題,相信研究互聯網金融的力量也在不斷壯大。哲人們說,“你有一個蘋果,我們彼此交換,每人仍舊只有一個蘋果;但是,如果你有一個思想,我有一個思想,我們彼此交換,每人便都擁有了兩個思想”。“思想交換模型”是網鏈的特質,互聯網技術的發展將“思想交換模型”推廣開來,促進人類社會進入互聯網時代,進入新經濟時代,進入互聯網金融時代。

互聯網的實踐如火如荼,互聯網的討論鋪天蓋地,互聯網著作也不斷面世。那么,如何從本質上理解互聯網金融現象?如何解析各種紛繁復雜的互聯網金融模式的形成機理?如何用推理的方式預見新的互聯網金融模式?通過宏觀、中觀和微觀三個層次認識互聯網金融,有利于從理論和推論角度豐富互聯網金融的研究,減少盲目實踐的損失。

互聯網和金融結合的基礎是什么?

網上出現了關于“互聯網金融”和“金融互聯網”區別的探討。其實在宏觀層面上,這兩個概念沒有什么區別,指的都是金融業與互聯網業的融合。互聯網技術是人類社會信息傳遞技術的進步,它作為“基礎設施技術”可以和任何產業結合,從而使人類社會進入互聯網時代,它與金融產業的結合則使得金融業進入互聯網金融時代。

互聯網與金融結合的基礎是兩者都具有“網鏈因子”。金融的本質是關于貨幣的信用,信用不可能是一個單個個體的行為,一定會涉及兩個和兩個以上的個體,這必然會形成由多個個體所組成的“網鏈關系”。金融的另一個本質是信息,而信息最適合于用互聯網來傳遞。所以,所謂互聯網金融正是金融的網鏈性與互聯網的網鏈性之間的耦合。正因如此,我們說“金融天然是互聯網,互聯網并非天然是金融”。

如何從中觀層面理解互聯網金融?

所謂從中觀層面理解互聯網金融就是從模式層面看互聯網金融。大家對互聯網金融的模式有各種歸納,一般可以包括第三方支付模式、理財模式、P2P模式、眾籌模式、金融門戶、傳統金融業的信息化等等。不同的互聯網金融模式,有不同的互聯網平臺,不同的市場特征,不同的支撐主體。總而言之,模式是一種具體的生意,具體的商業模式。

這些模式的最初出現一般不是理性設計的,而是誤打誤撞出來的。以馬云的“支付寶”與“余額寶”為例,支付寶本來的作用是為消費者提供的一個第三方監管賬戶,以確保消費者資金以及交易的安全。但是,當消費者將資金放入這個賬戶的時候,就有了存款的性質。當這個賬戶中間的沉淀款項被借出而產生利息收益的時候,這個賬戶具有了銀行的性質。第三方支付式互聯網金融模式便產生了。如果支付寶可以看做主要是“債來債往” 的資金聚集及其使用模式,那么余額寶就可以看做是“股來債往”的資金聚集及其使用模式。

中觀層面看互聯網金融,可以感覺到模式和模式之間的區別。比如,支付寶和余額寶可以稱作是互聯網金融,但網上銀行卻被大家笑稱是“金融互聯網”。正如上文所分析的,支付寶和余額寶模式都存在者重大區別,這些模式和P2P更是存在著區別。但在中觀層面上卻難以達到解決不同模式究竟為什么會存在這些差別,不同的模式是如何形成的。

如何從微觀層面理解互聯網金融?

所謂從微觀層面分析互聯網金融,就是要以元素為切入點,解析中觀層面下,不同模式由哪些金融元素和互聯網元素融合的,以解決在中觀層面難以解決的問題。一般而言,金融包含的元素大致有:主體元素:供資主體、融資主體;信用因素:融資方的信用記錄、擔保物、增信者;中介組織;合約;市場;平臺等。互聯網所包含的元素大致有網絡性、即時性、橫向大數據、縱向大數據、辯識技術、密鑰等等。

不同的互聯網金融模式其實是由至少一個但不限于一個金融元素和至少一個但不限于一個互聯網元素的融合而產生的。由于互聯網元素和金融元素分別有多個,所形成的元素排列組合也必將是多個組別的,不同的組別對應著不同的模式。最初的互聯網金融模式大部分可能是“無心插柳柳成蔭”的,那么如果我們能解析出元素組別的類型,就為我們發現新的互聯網金融或者優化現有互聯網金融模式提供了可能。

(作者竇爾翔 現任北京大學軟件與微電子學院金融信息工程系教授)

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